MBO, TOB, M&Aとは？企業の買収・統合手法の違いと実例

企業の買収や統合にはいくつかの手法があります。MBO（経営陣による買収）、TOB（株式公開買付け）、M&A（合併・買収）はその代表的なものです。本記事では、それぞれの手法について解説し、実際に日本企業がどのようにこれらの手法を活用したのかを具体例とともに紹介します。

MBO（経営陣による買収）とは？

MBOは、企業の経営陣が外部の資本を使って、企業の株式を買い取ることによって、会社の支配権を取得する手法です。経営陣が主導するため、会社の将来に対して高い関心を持っているとされ、事業運営において安定性をもたらすことがあります。

例えば、伊藤忠商事は旧ビッグモーターを買収する際、MBOを活用しました。この方法により、経営陣は企業の運営に対して更なる責任を持つこととなり、持ち株比率の変更や経営戦略の変更を実現しました。

TOBは、ある企業が株式を公開で買い付け、他の企業を支配下におく手法です。TOBは公開買付けと呼ばれる通り、株主が公開の場で株式を売却する機会を提供されるため、透明性が高く、公正な手続きが求められます。

例えば、セブンイレブンの買収に際して、伊藤忠商事はTOBを試みたと言われています。TOBによる株式の買い付けが公正な方法とされ、株主にとっても一貫したプロセスで取引が進められました。

M&Aは、企業の合併または買収を指し、他の企業との統合を目指す手法です。M&Aには、両社の資源を統合する目的があるため、規模の拡大や競争力強化を狙って実行されることが多いです。

ホンハイはシャープをM&Aによって買収し、国内外で事業の統合を進めました。シャープはその後、ホンハイの支援を受けて新たな技術開発に取り組んでいます。

ホンダが日産を買収しようとしたこともありましたが、このケースはMBOでもTOBでもなく、M&Aとしての交渉が進められました。しかし、最終的に両者の合意に至らず、買収は成立しませんでした。この事例は、企業間の競争や戦略が複雑に絡み合う中で、M&Aの交渉がどれほど難航するかを物語っています。

企業買収には様々な方法がありますが、それぞれの手法には特徴があり、企業の戦略や状況に応じて最適な方法が選ばれます。MBOは経営陣が主体となる買収、TOBは公開買付けを通じた株式買収、M&Aは統合を目指した買収であることを理解することが大切です。

これらの手法を活用する企業の事例を通じて、それぞれの買収手法の違いや実際の経営に与える影響を学ぶことができます。企業の未来を見据えた戦略的な選択が重要であり、これらの手法を適切に使い分けることで、企業は競争力を高めることができるのです。