大学の授業では、ROE（自己資本利益率）が10%を超えた企業は優良企業と学んだのに、実際に調べるとROEが60%を超える企業があることに驚くかもしれません。ROEが高い企業の背後にはどんな要因があるのでしょうか？この記事では、ROEが異常に高い企業の理由について詳しく解説します。
ROEとは？基本的な意味と計算方法
ROEは「Return on Equity」の略で、企業の自己資本に対する利益を示す指標です。ROEが高いということは、企業が自己資本を効率的に使って利益を上げていることを意味します。ROEの計算式は次の通りです。
ROE = 純利益 ÷ 自己資本 × 100
ROEが60%を超える企業の理由
ROEが60%を超える企業が存在する理由は、いくつか考えられます。まず第一に、企業が非常に効率的に資本を運用している場合です。しかし、これが常に良い結果を意味するわけではなく、次に示すような要因も考慮する必要があります。
1. 自己資本が非常に少ない場合
ROEの計算式で分母にあたる「自己資本」が少ないと、同じ純利益でもROEは高くなります。例えば、自己資本が少ない企業が多額の借入金で事業を行っている場合、利益が出ていてもROEが非常に高くなることがあります。これは一時的に高いROEを示すことがありますが、長期的にはリスクを伴う場合もあります。
2. 非常に高い利益率
企業が高い利益率を上げている場合、ROEが高くなることもあります。たとえば、非常に効率的にコストを抑えて利益を上げている場合や、独自の高利益率のビジネスモデルを持っている企業などです。
3. 会計上の特殊な処理
ROEが異常に高い場合、会計上の特殊な処理が行われている可能性もあります。たとえば、一時的に利益が計上されているが、その後の会計処理で利益が減少する場合や、売却益などの一過性の利益がROEを押し上げているケースです。
まとめ
ROEが60%を超える企業が存在する背景には、自己資本が少ない場合や高い利益率を上げている場合、または会計上の特殊な処理が関係していることがあります。ROEが高いからといって必ずしもその企業が優良であるとは限りません。投資や企業分析を行う際は、ROEだけでなく、企業の財務状況や将来性を総合的に評価することが重要です。
